Via de volgende link: http://oi47.tinypic.com/6pxa51.jpg vinden jullie een oefening waar ik voor het ogenblik mee bezig ben.
Hoewel alle berekeningen vrij voor de hand liggend zijn normaal gezien, zit een extra complicatie in het feit dat deze cross hedge tussen assets in verschillende eenheden gaat. De conversies tussen deze eenheden werden gegeven. Echter begrijp ik niet meteen hoe deze conversies een invloed uitoefenen op de berekeningen, aangezien de gevraagde hoeveelheden telkens dienen uitgedrukt te worden als dollar amounts. De verhouding tussen bv. lbs & bbl zou daardoor in principe niet mogen uitmaken, toch?
Ik zet hieronder alvast al de oplossingen die ik heb om aan te geven hoe ver ik zit en ook de prijsgegevens die hiervoor nodig waren.
Month | Benzene Average | Styrene Average | WTI Weekly Average |
2012-3 | 412.7 | 67.1 | 107,418 |
2012-4 | 414,625 | 65.5 | 105,365 |
2012-5 | 408,875 | 6,423,125 | 95.79 |
2012-6 | 418.3 | 61,085 | 85,684 |
2012-7 | 484.75 | 63.5 | 90,675 |
2012-8 | 435.1 | 67.1 | 96,366 |
2012-9 | 432,875 | 70.25 | 96.67 |
2012-10 | 485.75 | 71 | 912,475 |
2012-11 | 489.3 | 70.9 | 88.42 |
2012-12 | 513 | 72 | 88,875 |
2013-1 | 493.25 | 74.75 | 94,855 |
2013-2 | 472.1666667 | 76.83333 | 96.45 |
MIJN OPLOSSING TOT NU:
1) correlatie = 0.86159637 = 0.8616 afgerond op 4 decimalen zoals gevraagd.
2) optimal hedge ratio => h* = correlatie * (standaardafwijking change in spot / standaardafwijking change in future) = 0.8616 * (0.034707 / 0.05885) = 0.508127
3) long positie moet genomen worden (short cash position gedekt door long future position voor hedge te bewerkstelligen)
4) Hier beginnen twijfels te ontstaan, maar aangezien het dollar amounts zijn die je gebruikt om het aantal contracten te berekenen:
=> optimal hedge ratio * (dollar value styrene / dollar value oil future) = 0.508127 * (7822500 / 94100) = 42 (afgerond naar dichtste gehele waarde)
5) Dit antwoord ken ik nog niet. Enige hulp hierbij wordt zeker geapprecieerd
6) Verschil in forward prices * size of exposure bepaald gain/loss. Dus aangezien het 1000 barrels zijn per contract: 97500-94100 = 3400 gain per contract.
vragen dus: wat met die conversies? zie ik ergens iets over het hoofd?